“青黄不接”之时 小麦缘何涨不动了

距离新麦上市仅有月余时间，湖北新麦5月上中旬将率先上市，“青黄不接”之时小麦行情却“大跌眼镜”，原因何（略），目前小麦市场依旧处于供强需弱格局，虽然制粉企业自身小麦库存不高，但下游市场需求低迷，政策拍卖投放持续，加之新麦丰收预期较强，市场看空氛围较重，麦价上涨动能不足，不过再度下跌的幅度也不会很大。

历史总是惊人的相似。进入4月中下旬，小麦市场一改之前弱势震荡格局，凸现大范围急促下跌行情，下跌频率、下跌幅度都非常惊人。主产区小麦价格重心跌至1.30元/斤左右，储备小麦大面积流拍，新麦预采购价格也不断走低，恐慌情绪再次弥漫市场。监测显示，当前主产区制粉企业国标二等新普麦进厂价为（略）吨，一周时间普遍下跌80～100元/吨。

新麦上市前麦价上涨动力趋弱

据市场反映，4月初小麦价格曾出现短暂的反弹，但在制粉需求疲软以及政策性小麦持续投放的双重挤压之下，上涨趋稳的行情并没有持续多久，市场就来了个“急转弯”，再次掉头向下，并不断下探至2024年以来的新低。

当前，河北邢台制粉企业新普麦净粮进厂价1.295～1.305元/斤，山东菏泽1.28～1.325元/斤，河南新乡1.275～1.32元/斤，江苏徐州1.30～1.325元/斤，安徽亳州1.31～1.325元/斤，周环比下跌0.025～0.05元/斤。

优质小麦价格跟随普麦下跌。当前，河北“藁优2018”收购价3000元/吨，周环比下跌90元/吨；河南“郑麦366”收购价3030元/吨，山东“济南17”收购价2840元/吨，周环比均下跌100元/吨。

新麦即将迎来上市，小麦市场却再次出现急跌行情。究其原因：一是新麦上市临近，市场情绪悲观，部分存货贸易商逢高止损，增加出货，同时各级储备仍持续轮出，小麦市场阶段供给压力较大；二是储备小麦拍卖底价、成交价连续走低，流拍现象大面积发生，市场看空氛围进一步加剧；三是面粉、麸皮销售不畅，价格持续下跌，粉企降低开机负荷，部分中小企业（略），导致小麦市场整体需求更加低迷；四是新季小麦丰收预期较强，开秤（略），一定程度上也增加了现有库存小麦的价格压力。

市场人士认为，对于新麦上市前麦价上涨动力趋弱，市场可以（略），然而，本轮次跌势之凶猛却大大超出市场预期。理性来看，虽然接新前（略），但陈麦价格再度下降的空间也相对有限。

储备投放数量减少底价下调

据市场反映，近期各级储备小麦投放数量有所减少，拍卖底价也有所下调，但由于消费需求不畅，市场情绪悲观，制粉企业采购积极性不高，储备小麦成交情况依然清淡，不仅成交价格不断走低，而且大面积流拍现象也频繁出现。初步统计，上周（4月22日至26日）中央储备小麦共计挂拍销售50.3万吨，成交13.4万吨，成交率27%，创今（略）。

4月22日，中储粮山东分公司竞价销售2020年至2023年产小麦43500吨，德州库成交6052吨，成交率13.91%，成交均价2640元/吨，周环比下跌39元/吨。4月23日，中储粮安徽分公司竞价销售2019年至2023年产小麦18702吨，底价2600元/吨，全部流拍。4月24日，中储粮西安分（略），底价2720元/吨，全部流拍。4月25日，中储粮河南分公司竞价销售2020年和2021（略）4%，底价2（略），成交均价（略），较22日下跌31元/吨。4月26日，中储粮北京分公司竞价销售2018年至2021年产小麦13950吨，底价2630～2680元/吨，全部流拍。

另外，临时存（略）。4月24日，新疆地区投放2015年至2017年产一至四等临时存储小麦20623吨，仅底价253（略），成交率为2.81%，较上周成交率下降88个百分点。

面粉销售淡季特征日益明显

随着气温不断升高，下游市（略），面粉销售的淡季特征更加明显，不少企业均反映尽管面粉报价整体回落，但经销商拿货仍十分谨慎，基本都是按需补货，渠道（略）。当前主产区制粉企业特一粉出厂价为3060～3120元/吨，周环比下跌80～100元/吨。

与此同时，下游养殖需求不旺，饲料企业麸皮采购需求减少，加之豆粕行情趋势下降，麸皮走货困难、价格下跌。当前主产区制粉企业麸皮出厂价为（略）吨，周环比下跌60～80元/吨。

据市场反映，当前正值需求淡季，面粉、（略），且价格接连回落，面粉厂亏损压力较大，多维持较低开工率，有的甚至选择停机规避风险，对小麦采（略），增加原料库存的欲望不高。

近期华北玉米市场价格继续弱势下行，但相较于小麦（略）。由于麦价下跌幅度较大，近期小麦、玉米的价差呈缩小态势。当前，华北小麦、玉米价差在300元/吨左右，小麦在饲用中仍然没有替代优势。从当前小麦市场看，制粉企业依然是主要的用粮对象，买方市场下享有较多的话语权。

新小麦价格预期进一步降低

（略）元/吨下跌34元/吨。

（略）元/吨，较4月7日下跌10元/吨；平安库底价2840元/吨，成交价2795元/吨，较4月7日下跌58元/吨。

4月25日，山东莱阳粮食和物资储备有限公司采购2024年产非雨后非烘干小麦600吨，全部成交，底价2630元/吨，成交价2600元/吨，较上周（略），较3月同期下（略）。

4月26日，河北柏粮粮食储备集团有限公司采购2024年产二等以上（含二等）新硬质白小麦9455吨，全部成交，底价2660元/吨，成交价（略）吨，成交均价2591元/吨，较4月19日成交均价下跌47元/吨。

据了解，随着小麦市场价格不断走弱，新麦价格预期进一步降低。之前市场普遍认可2024年新小麦（略）吨的区间，后来下调至（略）吨，更有甚者落到（略）吨。

陈麦价格再降空间相对有限

据权（略），我国粮食库存充裕，小麦库存（略），因此，相关部门对维持小麦价格平稳运行有很大的调控空间，建议市场主体理性购销。

距离新麦集（略），而湖北早熟麦上市仅剩半月时间，天气对（略），后市仍需关注天气对新麦产情的影响变化。

从接新前小麦（略），供给充足而需求疲弱的市场格局不会改变，小麦价格偏弱震荡的市场态势也将延续，市场或将逐步进入新陈并轨的周期。不过考虑到（略），渠道库存也在逐步消耗，即使新（略），陈小麦价格（略），市场（略）。

近日市场反馈显示，小麦价格经过一波狂风暴雨般的倾泻下跌后，近日跌价势头逐步趋缓，降价企业减少，目前面粉厂收购价格基本在1.30元/斤左右，市场初步呈现出弱势趋稳局面。