本方案拟采用投建运一体化运作模式，**省****公司指定****作为本项目建设单位，通过法定程序遴选社会资本**方（投资建设及运营方），并与**临港产****公司、中****公司。****申请专项债券作为本项目的资本金，按同股同权原则引入**临港产****公司及社会资本**方的资本金，再撬动信贷资金。

本次方案结合项目实施进度要求和招标工作方案，将总体思路进一步细化为三个方案，具体如下：

1.方案一：投资、建设及运营一体化。即三标合一标，招标人通过公开招标方式，引入投资、建设及运营方，****公司。

2.方案二：先投资人+运营，再建设。即分两阶段实施，一是投资人+运营阶段，不涉及工程建设，不属于依法必招的范围，该阶段****按照《****国资委所出资企业投资监督管理暂行办法》（琼国资发〔2012〕25号）及相关规定引入码头运营方，先与**临港产****公司、码****公司；项目公司成立后按照法定程序参与**用地招拍挂，并开展项目前期工作，以及其他报批报建工作；二是建设阶段，项目公司作为招标人开展工程建设招标相关工作，若需另行委托第三方运营应依法开展招标相关工作。

3.方案三：先投资人+建设，再运营。即分两阶段实施，一是投资人+建设阶段，通过公开招标方式，引入投资及建设方，****公司；二是运营阶段，项目公司成立后再通过股权转让或委托运营方式引入运营方。

图3-1：项目运作模式示意图

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三、资产权属

资产权****公司，航道部分按照《政府会计准则第5号公共基础设施》相关规定，原则上按照设计使用年限，采用年限平均法计提固定资产折旧；码头部分按照《企业会计准则第4 号固定资产》的相关规定计提固定资产折旧。

四、项目公司设立情况

（一）注册时间

****与中标社会资本**方签订股东协议、公司章程之日起 30日内****公司。

（二）注册资本及资本金到位情况

项目公司注册资本为10,000.00万元，****公司注册完成后1个月内一次性足额实缴到位，出资方式为货币出资。

（三）出资人及持股比例

****占股： 51% ；

**临港产****公司占股： 10% ；

社会资本**方占股： 39% ，其中：运营方19%，建设方20%；

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五、项目投资计划及筹措方案

（一）资金来源

本项目总投资匡算数额为32.68亿元，建设资金来源主要为企业自筹资金及项目债务资金，具体如下：

1.企业自筹资金（项目资本金）

本方案项目最低资本金暂按17.98亿元（占项目总投资比例约55%），股东各方按同股同权原则出资，****公司资本金出资9.17亿元（持股51%），主要来源为企****政府专项债券；****公司资本金出资1.80亿元（持股10%），资本金主要来源为企业自有资金及财政资金（国有企业资本金注入）；社会资本**方资本金出资7.11亿元（持股39%），其中：建设方出资3.59亿元（持股20%），运营方出资3.42亿元（持股19%），其资金来源均为企业自有资金。

2.项目债务融资

本项目剩余建设资金14.70 亿元（占项目总投资比例约45%），****银行贷款等市场化融资方式筹集，贷款利率暂按最新的五年期及以上LPR计算，即贷款利率为3.60%，并以项目装卸堆存等综合收益作为还款来源。

（二）投资计划及筹措方案

本方案项目估算总投资32.68亿元，根据项目建设进度安排，结合本项目具体实施情况，本项目投资计划与资金筹措详见下表。

表3-2 项目投资计划与资金筹措

序号	项目	合计	年度投资计划（亿元）
序号	项目	合计	2025年	2026年	2027年
一	总投资	32.68	11.39	12.01	9.28
1	建设投资	31.80	11.29	11.72	8.79
1.1	**工程费用	26.29	7.89	10.52	7.89
1.2	工程建设其他费	4.28	3.04	0.71	0.53
1.3	工程预备费	1.22	0.37	0.48	0.37
2	建设期利息	0.89	0.10	0.30	0.49
二	资金筹措	32.68	11.39	12.01	9.28
1	项目资本金	17.98	6.39	6.62	4.97
1.1	****公司	9.17	3.26	3.38	2.53
1.2	****公司	1.80	0.64	0.66	0.50
1.3	社会资本建设方	3.59	1.28	1.32	0.99
1.4	社会资本运营方	3.42	1.21	1.26	0.95
2	项目银行贷款	14.70	5.00	5.39	4.31

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六、项目回报机制

本项目按照政府主导、市场化运作基本原则，项目公司获得**及航道的所有权，投资人通过股东分红收回投资成本及合理收益，****及其股东均不向投资方承诺回****公司的股权和保底收益率，防范回购兜底责任及国有资本流失。

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七、项目投资收益分析

（一）**吞吐量

根据《**临港产业园产业发展规划》，近期已落地在建、拟建、拟签约项目水运需求调查，鱼鳞洲港区可转移货种运量分析，预测本项目达产吞吐量为650万吨，其中：散杂货515万吨、集装箱10万TEU（折重约135万吨），具体分货种运输需求为：

表3-3 吞吐量预测表

单位：万吨，万TEU

货类	合计	进港	出港
货类	合计	小计	小计
合计	650	380	270
1.铜精矿	200	100	100
2.钢铁	40	40	-
3.矿建材料	35	35	-
4.非金属矿	40	40	-
5.机械设备电器	185	90	95
6.其他件杂	15	10	5
7.集装箱重量	135	65	70
TEU	10	5	5

（二）项目预期收益成本分析

1.运营收入估算

根据工可报告，营运收入主要包括装卸包干收入和其他业务收入。装卸包干费率根据八所港及**省周边**市场调研综合确定，经估算一期工程达产年装卸包干收入为3.11亿元，单位吞吐量装卸收入为49.74元/t；其他业务收入主要是堆场费、拖轮服务费、船舶靠泊费及岸电服务费等，根据八所港及其他**实际情况，按装卸包干费率的4%估算，测算一期工程达产年为0.12亿元。综合测算，达产年营业收入为7.21亿元；按调整后的计算期限33年（运营期30年）计算，项目收益合计100.76亿元，年均约3.36亿元，详见附表1。

2.运营成本估算

经营成本主要包括工资及福利费、维修费、燃料动力费、港池航道维护费、业务外包费、管理费用及其它等。参考八所港及周边**经营成本水平，测算一期工程达产年经营成本为1.04亿元，单吨经营成本为16.00元/t；按调整后的计算期限33年（运营期30年）计算，项目运营成本合计31.09亿元，年均约1.04亿元，详见附表2。

（三）债贷组合融资平衡方案

1.专项债券安排

本项目2025-2027年拟申请30年期专项债券9.17亿元，全部作为项目资本金，债券发行计划见表6。发行利率取2.30%，还本付息方式为利息按半年支付，最后一次利息随本金一起支付，债券本息合计15.50亿元。

2.市场化融资安排

本项目2025年-2027年拟申请市场化融资14.70亿元，市场化融资计划见表7。市场化融资的还本付息方式为宽限期仅按年支付利息，宽限期后按照等额本息方式还本付息。本次30年期贷款利率暂按3.60%计算，还本付息合计24.24亿元。

3.融资平衡分析

本项目采用债贷组合拟申请专项债券资金和金融机构信贷资金，债务本金合计约23.87亿元，以本项目的运营收入和运营成本为基础，债务存续期（2025-2057年）内各年现金净流量，可覆盖债务存续期间各年利息及到期偿还本金的支出需求，债贷本息合计分别为39.74亿元，本项目的可偿债收益约60.47亿元，综合本息覆盖倍数分别为1.60。

（四）投资收益分析结论

经初步分析，本项目全投资财务内部收益率（税后）为5.01%，资本金内部收益率（税后）为5.23%，投资回收期（税后）约19.44年，具体财务评价指标详见下表：

表3-4 财务评价指标表

序号	指标名称	单位	数值	备注
1	项目总投资（含建设期利息）	亿元	32.68
2	年均运营收入	亿元	3.36
3	年均经营成本	亿元	1.04
4	年均利润总额	亿元	1.10
5	年均所得税	亿元	0.16
6	年均税后利润	亿元	0.94
7	项目投资回收期（所得税前）	年	18.13
8	项目投资回收期（所得税后）	年	19.44
9	全投资财务内部收益率（所得税前）	%	5.67
10	全投资财务内部收益率（所得税后）	%	5.01

潜在社会资本**方的反馈：提供企业投资意向的承诺函或决策批复等（加盖公章），格式自拟；提高本项目吞吐量的运营方案，含有运营**、航线**的投入方案，格式自拟。

八、潜在社会资本**方其他意见与建议

潜在社会资本**方针对本项目**模式、投融资、建设、运营等相关方面的其他意见与建议。

潜在社会资本**方的反馈：相关内容填入附件一

附件一：市场测试反馈表

社会资本**方市场测试反馈表

1、贵公司对于**模式的意向方案，以及问题与建议。【重要】

2、****公司注册资本、股权比例及资本金到位情况的建议。【重要】

3、贵公司对于项目投资进度计划与资金筹措方案的建议。【重要】

4、贵公司对于项目建设管理方面的相关建议及措施，保障项目实施进度及质量

5、贵公司对**运营有何拟实施计划或建议

6、贵公司对**年吞吐量、货物种类及装卸单价、经营收入及成本有何问题及建议【重要】

7、贵公司对项目财务评价主要经济指标的有何意见及建议请提供收益相关参数。【重要】

8、贵公司认为对本项目赋能、增产提效的优势是否还有其他需要反馈的信息

附表1：项目收入、税金及附加估算表

项目	合计	2028年	2029年	2030年	2031年	2032年	2033年	2034年	2035年	2036年	2037年	2038年	2039年	2040年	2041年	2042年
项目	合计	第4年	第5年	第6年	第7年	第8年	第9年	第10年	第11年	第12年	第13年	第14年	第15年	第16年	第17年	第18年
一、吞吐量	19,110	390	520	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
1.铜精矿	6,000	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200
2.钢铁	1,200	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
3.矿建材料	1,050	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35
4.非金属	1,200	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
5.风电设备	450	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15
6.工程机械设备等	5,100	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170
7.其他件杂	450	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15
8.集装箱箱量（万TEU）	300	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10
二、装卸收入费率
1.铜精矿		26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4
2.钢铁		39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8
3.矿建材料		19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1
4.非金属		20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3
5.风电设备		396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2
6.工程机械设备等		80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0
7.其他件杂		20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8
8.集装箱箱量（万TEU）		287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7
三、不含税收入	950,531	19,399	25,865	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331
1.装卸服务费收入	913,973	18,653	24,870	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088
2.其他业务收入	36,559	746	995	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244
四、含税收入	1,007,563	20,563	27,417	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271

附表1：项目收入、税金及附加估算表（续上表）

项目	合计	2043年	2044年	2045年	2046年	2047年	2048年	2049年	2050年	2051年	2052年	2053年	2054年	2055年	2056年	2057年
项目	合计	第19年	第20年	第21年	第22年	第23年	第24年	第25年	第26年	第27年	第28年	第29年	第30年	第31年	第32年	第33年
一、吞吐量	19,110	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
1.铜精矿	6,000	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200	200
2.钢铁	1,200	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
3.矿建材料	1,050	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35	35
4.非金属	1,200	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
5.风电设备	450	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15
6.工程机械设备等	5,100	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170
7.其他件杂	450	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15	15
8.集装箱箱量（万TEU）	300	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10
二、装卸收入费率
1.铜精矿		26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4	26.4
2.钢铁		39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8	39.8
3.矿建材料		19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1	19.1
4.非金属		20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3	20.3
5.风电设备		396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2	396.2
6.工程机械设备等		80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0	80.0
7.其他件杂		20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8	20.8
8.集装箱箱量（万TEU）		287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7	287.7
三、不含税收入	950,531	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331	32,331
1.装卸服务费收入	913,973	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088	31,088
2.其他业务收入	36,559	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244	1,244
四、含税收入	1,007,563	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271	34,271

附表2：项目总成本费用表（续上表）

项目	合计	2028年	2029年	2030年	2031年	2032年	2033年	2034年	2035年	2036年	2037年	2038年	2039年	2040年	2041年	2042年
项目	合计	第4年	第5年	第6年	第7年	第8年	第9年	第10年	第11年	第12年	第13年	第14年	第15年	第16年	第17年	第18年
一、吞吐量	19,110	390	520	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
二、直接成本（含税）	252,597	7,753	8,104	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455
1.维修费	11,466	234	312	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390
2.直接生产人员工资	201,000	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700
3.原材料、燃料、动力费	19,110	390	520	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
4.业务外包费	21,021	429	572	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715
三、管理成本	58,260	1,875	1,910	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946
1.管理人员工资（50人）	30,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000
2.管理费用及其它费用	28,260	875	910	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946
三、运营成本（含税）	310,857	9,628	10,014	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401
1.运营成本（不含税）	296,054	9,170	9,538	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905
四、折旧与摊销	233,829	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794
五、财务费用	87,168	5,295	5,295	5,169	5,038	4,902	4,762	4,616	4,465	4,309	4,147	3,979	3,805	3,625	3,439	3,246
六、总成本（含税）	631,853	22,718	23,104	23,364	23,233	23,097	22,956	22,811	22,660	22,504	22,342	22,174	22,000	21,820	21,634	21,441
1.总成本费用（不含税）	617,051	22,259	22,627	22,868	22,737	22,602	22,461	22,316	22,165	22,008	21,846	21,679	21,505	21,325	21,138	20,945

附表2：项目总成本费用表（续上表）

项目	合计	2043年	2044年	2045年	2046年	2047年	2048年	2049年	2050年	2051年	2052年	2053年	2054年	2055年	2056年	2057年
项目	合计	第19年	第20年	第21年	第22年	第23年	第24年	第25年	第26年	第27年	第28年	第29年	第30年	第31年	第32年	第33年
一、吞吐量	19,110	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
二、直接成本（含税）	252,597	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455	8,455
1.维修费	11,466	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390	390
2.直接生产人员工资	201,000	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700	6,700
3.原材料、燃料、动力费	19,110	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
4.业务外包费	21,021	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715	715
三、管理成本	58,260	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946	1,946
1.管理人员工资	30,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000
2.管理费用及其它费用	28,260	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946	946
三、运营成本（含税）	310,857	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401	10,401
1.运营成本（不含税）	296,054	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905	9,905
四、折旧与摊销	233,829	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794	7,794
五、财务费用	87,168	3,046	2,838	2,623	2,401	2,170	1,931	1,684	1,427	1,162	886	601	306	0	0	0
六、总成本（含税）	631,853	21,240	21,033	20,818	20,596	20,365	20,126	19,879	19,622	19,356	19,081	18,796	18,501	18,195	18,195	18,195
1.总成本费用（不含税）	617,051	20,745	20,538	20,323	20,100	19,870	19,631	19,383	19,127	18,861	18,586	18,301	18,006	17,700	17,700	17,700

附件（1）

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2025-02-28

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八所港高排港区一期工程（码头及航道）项目市场测试方案

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