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国际棉价进口需求低迷后期或有转机招标公告
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中国棉花网专讯：美国行业机构的最新分析报告称，美国政府停摆结束后，许多数据进行了集中补发。在停摆的43天里，棉花价格持续走低，ICE期货近月合约从67美分以上下跌至将近63美分。
CFTC****政府停摆的影响最大，停摆期间的数据表明，投机者将净空头头寸从接近历史最高水平（2025年大部分时间保持在约6万手净空头）增加到10月的新高，超过8万手（期货和期权）。
目前来看，美国政府停摆本身似乎不太可能影响价格走势，****政府数据揭示了其他解释因素，美国农业部11月发布的增产预估数据就是例证。中国、巴**美国产量上调再次印证了2024年以来持续存在的市场格局——棉花出口供应量远超进口需求。
出口供应的形势可能继续产生影响。主要出口国（巴西、美国、澳大利亚和西非）的预测表明，2025/26年度产量将达到创纪录水平。虽然可出口产量的增长是导致当前基本形势的一个因素，但进口市场方面也出现了显著变化。
2023/24年度以来，中国储备棉一直没有轮出，说明储备棉库存处于高位。同时，中国近两个年度均丰产，2024/25和2025/26年度是2012/13年度以来的最高纪录。同期，中国进口需求保持低迷，2024/25年度进口量由326万吨降至113万吨，预计2025/26年度将维持在118万吨的低位水平。
全球进口市场的另一大变化是中国以外地区的进口量。2023/24年度，虽然中国进口表现强劲，但中国以外地区的进口量出现下滑，原因是下游订单增长放缓，2023/24年度中国以外地区的进口量降至八年来最低水平，仅633万吨。
近期，随着库存逐步消化，下游订单环境持续向好，预计2025/26年度中国以外地区的进口量将创下历史新高。美国农业部最新预测显示，中国以外地区的进口量将达到835万吨，较2023/24年度增加200万吨。短期内，中国以外地区进口量可能不足以将现有出口供应压低至足以推高价格的水平，但从长期来看，南亚和东南亚市场的采购需求有望对市场产生日益显著的拉动效应。
（责编：杨舫 电话：010-****1189）
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2025-12-18
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