欧朗科技IPO募投项目拟扩产1.73倍挂牌新三板期间因股份代持被采取自律监管措施

**欧朗****公司（以下简称欧朗科技）正冲刺北交所IPO（首次公开募股）。招股书（申报稿）显示，欧朗科技在报告期内（2023年至2025年，下同）营业收入和扣非后归母净利润持续增长，但公司毛利率却持续下滑，且公司最近两年对第一大客户比亚迪(84.950, 3.23, 3.95%)的销售收入占比均超过三成。而受比亚迪产销量下降等因素影响，欧朗科技2026年上半年营业收入和扣非后归母净利润均同比下降超过一成。

欧朗科技主要产品之一的金属管路2025年的产能利用率为84.55%，而公司拟通过IPO募投项目新增产能达到现有产能的1.73倍。在2026年上半年业绩下滑的情况下，欧朗科技仍表示，在募投项目建成后的产能爬坡阶段，预计能够持续有效拓展境内外金属管路业务，消化募投项目的新增产能。

欧朗科技在2023年已登陆新三板，公司随后在2024年第一次及第三次定向发行股票时发生了股份代持情形，相关事项直至2025年8月经主办券商及律师在日常督导及核查过程中获悉后才被披露，其后代持股份陆续转让，至2026年1月才全部解除完毕。欧朗科技及其实控人****公司采取口头警示的自律监管措施。

客户集中度较高，报告期内主营业务毛利率持续下滑

欧朗科技主营业务为金属管路、管路总成等汽车流体管路产品的研发、生产和销售，其中金属管路产品主要为热管理系统金属管路，面向整车配套市场****配套厂商销售；管路总成产品主要包括助力转向管路总成、涡轮增压管路总成和变速箱油管总成等，面向汽车后市场独立品牌商与贸易商销售。

报告期内，欧朗科技的营业收入分别为1.81亿元、3.08亿元和3.50亿元，扣非后归母净利润分别为2132.39万元、4187.35万元和4241.78万元。

值得一提的是，欧朗科技在报告期内对前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为59.43%、67.08%和66.23%，客户集中度较高。比亚迪在2024年和2025年成为欧朗科技的第一大客户，欧朗科技对其的销售收入占比分别为32.57%和33.24%。进一步来看，欧朗科技2024年对比亚迪的销售收入较2023年增加8883.80万元，占到欧朗科技2024年整体营业收入增量1.28亿元的近七成。

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图片来源：招股书截图

欧朗科技在招股书中也提出了客户相对集中的风险。事实上，到了2026年上半年，欧朗科技的营业收入和扣非后归母净利润分别同比下降10.74%和11.71%。欧朗科技解释称，这主要系当期新能源车辆购置税减免政策到期、2025年底抢购透支消费者需求、主要客户比亚迪当期产销量下降、采购需求减少所致。此外，欧朗科技在审核问询函回复中还提及，比亚迪严格的定期竞价机制下低价者易获得较高份额，公司为避免亏损采取保守报价策略，导致部分产品供应份额有所减少。

与此同时，欧朗科技在报告期内的主营业务毛利率分别为28.34%、25.95%和25.14%，在持续下滑。具体来看，欧朗科技的主营业务可以按照应用领域分类为整车配套市场和汽车后市场。其中，汽车后市场的毛利率明显高于整车配套市场，但汽车后市场的主营业务收入占比却从2023年的32.19%逐年下降至2025年的23.06%。整车配套市场可以进一步分为新能源汽车市场和传统燃油车市场，新能源汽车市场是欧朗科技报告期内主营业务收入增量的主要来源。来自新能源汽车市场的主营业务收入占比从2023年的32.38%，逐年提升至2025年的53.20%，但该业务报告期内的毛利率分别为18.92%、14.74%和17.03%，远低于传统燃油车市场业务的毛利率32.73%、31.48%和31.04%。

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图片来源：招股书截图

《每日经济新闻》记者还注意到，2025年4月，欧朗科技发布了前期会计差错更正公告，****公司2022年度、2023年度和2024年1—6月财务报表和附注，其中2023年度的归母净利润和扣非后归母净利润影响比例分别为-5.15%和-5.51%，其2023年研发费用也从1109.25万元调减至1002.10万元。

产能利用率不足九成，IPO募投项目拟新增金属管路产能1.73倍

随着经营规模逐步扩大，截至2025年末，欧朗科技的应收账款、应收票据和应收款项融资账面价值分别为7022.02万元、682.21万元和3950.37万元，****公司资产总额3.08亿元的37.81%。

与此同时，截至2024年末，欧朗科技的应付账款和应付票据余额分别达6073.51万元和2980.00万元，****公司当期负债总额1.37亿元的66.25%。到了2025年末，欧朗科技的应付账款和应付票据余额分别下降至5339.43万元和1301.96万元，****公司当期负债总额1.11亿元的59.92%。对于应付账款和应付票据余额的下降，欧朗科技表示，****公司与供应商协商****集团成员企业签发给供应商的数字债权凭证）的形式支付部分货款所致。

此次IPO，欧朗科技拟募资1.92亿元，****公司截至2025年末资产总额的62.37%，其中1.56亿元拟用于汽车冷却系统（含****基地建设项目